Забеги на дистанции 5000 метров стартовали сразу после завершения соревнований на 500 метров. Было проведено два забега по 9 конькобежцев в каждом, четыре лучших конькобежца из каждого забега квалифицировались в финал. Оба забега были скучными, спортсмены бежали в медленном темпе, в результате чего время на финише составило 9.51.6 и 10.01.4. Все претенденты на медали квалифицировались в финал, за исключением Осси Бломквиста из Финляндии, который занял 5-е место в первом забеге, в котором сошли с дистанции Алекс Херд (Канада), Шозо Исихара (Япония) и Томеджу Урума (Япония).
Финал тоже начался медленно, никто из конькобежцев не хотел лидировать. Это привело к сцене, похожей на командную гонку преследования, где лидирующий конькобежец отбегал в сторону на каждом повороте. Только на 9-м круге конькобежцы начали набирать темп, но восьмерка держалась вместе. За полтора круга до финиша лидером был Эдди Мерфи из США, опережавший Гарри Смита, Фрэнка Стэка и Ивара Баллангруда.
Когда они перестраивались, пятый конькобежец Ирвинг Яффе быстро пошел в отрыв. Бернт Эвенсен последовал за ним, но получил толчок локтем от Смита. Норвежец едва не упал, тем самым еще и помешав своему товарищу по команде Баллангруду. Поскольку оба норвежца в решающий момент оказались не в лучшем положении, только Мерфи удалось уцепиться за Яффе. Они лидировали в паре, пока Яффе, наконец, не вырвался вперед за 10 метров до финиша. Пока Смит ждал вероятного норвежского протеста, канадцы подали протест против Эдди Мерфи, который якобы толкнул Смита, заставив его помешать Баллангруду и Эвенсену. Американский судья Джозеф К. Сэвидж не удовлетворил протест, и Яффе был награжден золотой медалью, Мерфи получил серебро, а Вилли Логан — бронзу.
Спустя четыре года Ирвинг Яффе наконец-то отыгрался за Олимпиаду 1928 года. Сын русских иммигрантов, нью-йоркский конькобежец принял участие в своем единственном международном соревновании в Санкт-Морице. Заняв 4-е место в беге на 5000 м, он лидировал в беге на 10000 м, прежде чем его результаты аннулировали из-за таяния льда. Яффе недолго наслаждался своими золотыми медалями, во время «Великой депрессии» в США Яффе был вынужден заложить свои золотые олимпийские медали за 3500 долларов. Когда он вновь получил работу, он безуспешно пытался выкупить свои медали.
Результаты на дистанции 5000 метров
- Дата проведения: 4 февраля 1932 года
- Конькобежный каток: James B. Sheffield Olympic Skating Rink
- Количество конькобежцев: 18
- Количество стран: 6
Квалификационный раунд
ЗАБЕГ 1
| № | Конькобежец | Страна | Время | Qual. | |
| 1 | Ирвинг Яффе |  |
США | 9: 52,0 | Q |
| 2 | Эдди Мерфи | |
США | Q | |
| 3 | Ивар Баллангруд |  |
НОР | Q | |
| 4 | Гарри Смит |  |
КАН |
Q | |
| 5 | Осси Бломквист |  |
ФИН | ||
| - | Александр Хард | |
КАН |
DNF | |
| Шозо Исихара |  |
ЯП | DNF | ||
| Микаэль Стаксруд | |
НОР | DNF | ||
| Томеджу Урума | |
ЯП | DNF |
ЗАБЕГ 2
| № | Конькобежец | Страна | Время | Qual. | |
| 1 | Бернт Эвенсен | |
НОР | 10: 01,4 | Q |
| 2 | Герберт Тейлор | |
США | Q | |
| 3 | Вилли Логан | |
КАН |
Q | |
| 4 | Фрэнк Стэк | |
КАН |
Q | |
| 5 | Эрлинг Линдбю | |
НОР | ||
| 6 | Карл Спрингер | |
США | ||
| - | Ясуо Кавамура | |
ЯП | DNF | |
| Токуо Китани | |
ЯП | DNF | ||
| Ингвар Линдберг |  |
ШВЕ | DNF |
Финал
| № | Конькобежец | Страна | Время | |
| 1 | Ирвинг Яффе | |
США | 9: 40,8 |
| 2 | Эдди Мерфи | |
США | 2 м отставание |
| 3 | Вилли Логан | |
КАН | 4 м отставание |
| 4 | Герберт Тейлор | |
США | |
| 5 | Ивар Баллангруд | |
НОР | |
| 6 | Бернт Эвенсен | |
НОР | |
| 7 | Фрэнк Стэк | |
КАН | |
| 8 | Гарри Смит | |
КАН |
